长债利率如阶段性上升或致资金偏向股市。过去两年资金大量流入债市，导致长债利率持续回落。2023年以来，一方面经济波折修复、社会有效融资需求不足导致高收益资产减少，另一方面化债压力下城投债信用风险降低的同时发行收紧，市场可能正在经历新一轮 “资产荒”。在此背景下，23年以来公募、保险等机构纷纷增配债券，大量资金流入债市，导致利率不断下行。随着央行采取实质行动，卖债正步入实操环节，短期内债市情绪或受到压制，资金需要寻找新的投资方向。资金流入地产市场的概率不大，短期来看，房地产市场短期仍在调整，中长期来看，居民对地产的刚需配置力度将趋势性下降，房市长期吸引力可能下降。因此，随着利率阶段性上行，配置权益资产可能是更优选择，当前A股配置性价比已经较高：从资产比价指标看，股市情绪已降至历史偏低水平；从估值层面看， A股估值处于历史底部，破净率明显高于历史四次底部均值水平。

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　　里昂发表报告，上调对普拉达（01913）今年销售及净利润预测为2%和3%，维持该股“跑赢大市”评级，并看好公司今年表现跑赢同业。目标价则由69港元降至65港元，反映疲弱情绪，目标EV/EBIT倍数亦下调至14倍。

　　该行提到普拉达将于本月30日公布中期业绩，预期第二季销售按固定汇率计同比升12%，普拉达及Miu

　　Miu品牌零售销售按固定汇率预计同比升5%及60%。按地区分类，该行预计日本市场表现最为强劲。

　　该行预期公司中期经营盈利率同比改善20点至22.2%，受益于正面经营杠杆，但被汇率及原材料成本对毛利率的影响部分抵消。该行预计公司下半年的经营杠杆效应更为明显，成本优化及坚韧销售带来1个百分点的改善。

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责任编辑：史丽君 配资网上开户