讯(记者刘四红)进入6月以来，中国人民银行再次回归“地量”逆回购操作。6月6日，人民银行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年6月6日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率1.8%。因今日有2600亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2580亿元。

　　人民银行逆回购操作逐渐回归小量，符合过往操作惯例。记者注意到，这已是人民银行连续多个工作日缩量逆回购操作。自跨月后的多个工作日，也就是6月3日、6月4日、6月5日，人民银行每日开展的逆回购操作均为20亿元，利率均为1.8%。

　　“月初市场利率中枢稳中有降，反映市场流动性偏宽松，主要是上月末人民银行呵护，积极财政资金投放，债券发行节奏平稳。人民银行根据市场流动性及短期扰动因素情况，灵活操作，保持资金面基本平稳。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华评价道。

　　从6月资金面来看，月初资金面上有所转松，各期限资金利率全线下行。例如从6月5日的表现来看，尽管上海银行（601229）间同业拆放利率(Shibor)隔夜上行0.1个基点报1.664%，但7天Shibor下行0.9个基点，报1.776%；14天Shibor下行1.7个基点，报1.821%。另从回购利率表现看，DR007(银行间质押式回购7天期利率)加权平均利率上升至1.7887%，低于政策利率水平。

　　仲量联行大中华区首席经济学家庞溟评价，度过月末流动性紧平衡局面后，月初各期限拆放利率、回购利率普遍下行，反映出当前资金利率和波动性维持偏低水平，资金供给宽裕有度、银行间流动性宽松有序、资金面整体表现稳健有章的态势并没有发生实质性变化，也说明月初及时、快速、强力收回前期因调节汇算清缴所得税、流动性指标考核等跨月因素释放出的流动性，力度是合理的、步伐是得宜的。

格隆汇5月23日丨天和防务(300397.SZ)在投资者互动平台表示，公司子公司天和嘉膜生产的介质胶膜主要包括高导热介质胶膜和低膨胀介质胶膜两大类，高导热介质胶膜主要应用于金属基覆铜板和导热型玻璃基板；导热型玻璃基板主要用于光电玻璃幕墙模块的生产。低膨胀介质胶膜主要用于半导体封装领域，目前在研产品主要包括载板增层材料、固晶材料和封装材料。 公司高导热介质胶膜产品已经投入批量生产，金属基覆铜板和导热型玻璃基板均开始批量正常销售。公司生产的导热型玻璃基板目前主要应用于户外高可靠玻璃显示模组，用于建筑外立面幕墙的升级替代，通过自主研制的全套生产工艺，已经实现P8-P40全系列高可靠玻璃模组的批量生产。半导体材料方面，公司同时开展了三条产品线上若干型号的研发和测试工作，目前主要型号都取得了积极进展，得到了下游用户的认可，目前公司仍在积极投入，配合用户持续开展相关产品的技术攻关，实现对进口产品的完全替代，特别是在塑封张料上，已经初步获得客户认可并实现小批量出货。

　　截至6月6日，Shibor隔夜再度下行0.8个基点，报1.656%；不过7天Shibor上行0.4个基点，报1.78%；14天Shibor下行0.9个基点，报1.83%。

　　时值年中，业内对于接下来的货币政策工具也极为关注。从5月MLF利率未变、LPR按兵不动来看，有分析人士预测，短期内人民银行将更多通过MLF加量续作和逆回购净投放平抑资金面波动，另在降息方面，政策性降息的实施条件正逐步积累，存款降息等或为后续LPR报价打开一定下行空间。

　　对此，周茂华认为，综合考虑国内偏积极宏观政策，人民银行有望综合运用降准、结构性工具、公开市场操作等，配合好积极财政，为经济复苏营造良好货币环境，有助于对冲政府债券、信贷需求回暖等资金面扰动因素，市场流动性有望继续保持合理充裕。

　　庞溟则称，考虑到近期政府债净缴款规模对流动性挤压效应有限，预计人民银行将继续根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用多种工具，开展松紧适度、精准施策、有效调配、前瞻布局的公开市场操作，促使流动性保持合理充裕、资金面保持平稳偏松网上证劵杠杆渠道，资金利率有望继续围绕政策利率窄幅波动，整体来看，资金面收敛紧张、流动性出现超预期大幅波动的概率不高。在前期释放出的流动性回笼后，预计逆回购操作将继续连续保持“地量”模式直至月末。