【20240606】云评论|集运指数下一个风口在哪里？

　　近期盘面整体向上驱动已经开始显现，脉冲式的上涨过后，目前近月主力08合约再次攀上4500点，远月合约也在近月合约的带动下宽幅震荡上行，月差在逐步地收敛。6月前期船司的提涨基本落地，推动盘面持续上行。目前盘面需要关注以下几点：

　　在6月上旬船司涨价成功落地后，MSC紧接着宣涨6月中旬后的价格，舱位4800/8000,CMA也紧接着加收PSS1000/2000，将舱位费推高至4700/9000左右。折进盘面已经逼近5200点-5700点左右，下游的货主是否能够继续接受船司的提涨这里需要打个问号。

　　理智看待当前价格水平，近期船司提涨幅度并未收敛，对于6月下旬的报价已经明显高于市场平均水平，是否能够真实落地依旧有待观察，日前港口拥堵问题带来的现货舱位短缺和情绪冲击是报价偏离平均水平的主要诱因，但得益于SCFIS完善的编译机制，过度偏离平均运价的价格大概率会被剔除。

　　市场此前传的沸沸扬扬的新加坡港口拥堵，实际情况到底如何？

　　今日行情

　　受消息面及现货运价市场影响，截至收盘，主力合约EC2408上涨2.13%至4592点；次主力合约EC2410上涨4.41%至3762.1点；远月旺季属性合约EC241大涨12.67%至2743点；EC2502合约大涨12.67%至2743点。

　　数据来源：iFind

　　今日观点：

　　针对为什么线上运价包括各个船公司提涨6月下旬小柜运费4700美金+，大柜运费8000美金+的情况下，而近月合约盘面依旧在4500点震荡？

　　先说结论，船司6月上旬将运费提涨至大柜6500美金，但是船司持续大幅地提涨抑制了下游传统商品的出运需求，对高价接受意愿不强。据悉，上周下游货主对于运价的接受程度僵持在6000点左右。近期由于港口拥堵加剧了现货舱位短缺问题，外加船司进一步宣布了6月下旬的PSS上调，证明下游基本接受了大柜6500美金的价格，盘面顺势上涨至4500点左右。但PSS的大幅上调也重复了前几周的疑虑，没有进一步的数据可以证明下游对于高运价的接受程度。

　　在目前没有迹象表明复航的可能性下或者基本面的支持下，远月合约会跟随近月合约估值抬升而上涨。但是需要理智地看待当前的价格水平。船司近期的提涨幅度并未收敛，但08合约的旺季需求需要进一步来验证，目前下游货主进一步接受到了6800美金-7000美金，因此盘面后续会在当前盘面僵持一段时间，不排除短时回调的可能性。

　　港口拥堵情况方面，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，也是亚洲主要的中转枢纽。近期新加坡港口的拥堵情况引发了业内关注。据AIS系统数据观测，新加坡港自5月下旬起拥堵情况加剧，集装箱船等泊时长加长。但随着新加坡方面宣布重新启用吉宝码头后，等泊时长有明显下跌趋势，缓解了拥堵状况。此前许多报道并未直接给出拥堵时长，存在明显夸大的现象。因此后续要对港口拥堵情况持谨慎态度。

5月18日，在一年一度的“国际博物馆日”到来之时，四川省内的博物馆都热闹非凡，引来无数观众打卡。此时，来到成都博物馆的学术报告厅中，却只能看到观众安静而认真的面庞，听到从音响中传出的有力而清晰的讲课声音。当天，北京大学考古文博学院教授、北京大学文化遗产保护研究中心主任、三星堆研究院学术院长孙华以“中国古代的都城——中国古代的都城规划及四川的贡献”为题带来了讲座，让现场观众穿越时空去追寻文明的足迹。

　　数据来源：船视宝

　　展望后市

　　目前盘面主力08合约的分歧点主要在于：现货舱位报价是否可以健康落地，短期内仍持震荡偏多的观点，关键在于周五发布的SCFI和下周一SCFIS的发布情况，如果两个指数可以延续之前的涨幅，08合约大概率可以顺势突破当前关隘。后续需要关注船司提涨的落地情况以及后续传统旺季的货量支持情况。套利方面：关注10-12反套机会。

　　期货从业证号：F03121093