比较正规杠杆配资平台 贝莱德建信理财重磅发声!

资料显示,金田转债信用级别为“AA+”,债券期限6年(第一年0.3%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。),对应正股名金田股份,正股最新价为5.36元,转股开始日为2021年9月27日,转股价为10.43元。

  近期,知名合资理财公司贝莱德建信理财举办了一场年中投资展望会,对下半年资本市场、投资机会和资产配置进行展望。在贝莱德建信理财看来,当前A股港股估值便宜,耐心等待积极信号;对债市中长期看好,但短期要留意回调风险;关注黄金、美债等资产的配置价值。

  据了解,近日,国家金融监督管理总局已批复同意贝莱德建信理财注册资本由10亿元增至14亿元人民币,其成为国内首家获批完成增资的合资理财公司。截至今年6月末,贝莱德建信理财的管理规模约为123亿元人民币。

  今年出口是中国经济的亮点

  政策着眼于长期经济发展蓄力

  谈及国内宏观环境,贝莱德首席中国经济学家宋宇表示,增长在取得年初开门红之后在二季度有所放缓,有必要加大政策支持力度以维持经济的稳定。预计政府将在三季度开始调整政策。二十届三中全会主要讨论一些长期的、结构性的政策,为未来中国经济高质量发展描绘蓝图。虽然会议的决策更着眼于长远发展,但是很多政策可以既有利于长期也有利于短期经济和市场。大会传递出了明显的积极信号,现在的核心是尽快落实。

  宋宇也谈到,中国经济对外出口依旧是亮点。外需在最近几个月增长强劲,中国产品的国际竞争力一定程度上得到了提高。新产品和新市场的开拓,提供了额外动力。现在“南南”的经贸合作在明显增加,中东来投资中国的客户这两年明显增加,他们资金充裕,看好中国市场的投资机会。

  “总体来说,中国经济仍有很多亮点。但是,不管是消费还是投资,都需要稳定的预期才能持续向好。对投资者来说,在不同的市场经济环境下有不同的投资可以做。”宋宇称。

  贝莱德建信理财总经理张鹏军讲到了当前公司发展情况。

  他透露,截至今年6月末,贝莱德建信理财共有110只公募理财产品及1只私募理财产品(存续),管理规模约为123亿元人民币,服务约7万名投资人。另外,国家金融监督管理总局近日已批复同意贝莱德建信理财注册资本由10亿元增至14亿元人民币,为国内首家完成增资的合资理财公司。

  据张鹏军介绍,贝莱德建信理财旗下产品分属八个系列,覆盖低、中、高不同风险等级,有固收、权益、混合等类型产品,为不同客户群提供多样化的投资解决方案和服务。截至7月5日,在今年到期的封闭式固收类产品中,贝莱德建信理财兑付产品达标率达98%。自公司成立以来,贝莱德建信理财所有到期封闭式固收类产品达标率为96%。

  A股港股估值便宜、耐心等待积极信号

  看好黄金、美债等资产类别

  贝莱德建信理财副总经理及首席多资产投资官刘睿讲到了海外市场。他表示,今年美国整体通胀下降的幅度低于市场预期,但近一两个月通胀下行超预期;同时就业市场的火热在慢慢降温,所以美国经济越来越趋近于软着陆,有更多的客观数字支持现在降息。“我们判断,今年美联储大概率会降息一至二次,从而开启降息周期。此后,全球资本市场会有很多连锁反应,主要国家的货币政策都会出现一系列调整。”

  他对美债比较乐观,因为其具有较高性价比,尤其是短端现在是倒挂的水平,两年期收益率达到4.6%、4.7%,绝对收益率比较吸引人。但美股现在估值较贵,科技股成为“交易拥挤度”最高的领域,但从长期来看,还是比较看好AI主题。

  同时,刘睿也看好黄金,背后有三个因素:一是美国的实际利率下行的可能性比上行的可能性要高很多,长期来看,黄金和美国实际利率负相关,利率下行对金价形成支撑;二是央行购金,虽然近两个月中国央行基本停止购金,但从长期全球分散化配置的逻辑来看,现在美元资产比较多,出于对美元信用担忧,购金的需求会增加,从而支撑金价;三是逆全球化及地缘政治、地缘冲突的潜在风险长期存在,也会支撑黄金表现。“如果三季度有降息的动作,很有可能就是下一波黄金上涨的动力和催化剂。”

  对于A股市场,刘睿的看法是,A股整体估值比较便宜,目前处于下行空间有限、上行等待改善的情况。目前来看,房地产对经济的影响比较大,但中国的出口和制造业相对较强,同时中国股市正迎来一轮改革,新“国九条”提倡把权益市场变成“投资市”而非“融资市”,这些都是比较长期的、潜移默化的变化。“一旦政策或经济上出现比较有利的信号,我们都会觉得是不错的机会,所以目前A股要耐心等待积极信号。”

  关于港股,刘睿称,高分红的股票是值得重视的一类资产,跟A股相比,价格更便宜,且分红率相对更高。同时港股的科技股盈利比想象中要好,估值比较便宜。但不可否认,港股的波动比A股大很多,受到海外资金的影响也会多一些。

  债市中长期基本面向好

  但短期要留意回调风险

  贝莱德建信理财副总经理及首席固收投资官王登峰认为,当前债券市场的估值处于历史高位,信用利差已经被压到极限,短端和长端的收益率不断下行,近期央行多次提醒长端收益率风险。而且市场在交易下行的预期,如果交易过度拥挤,会造成高度泡沫化。一旦市场出现任何风吹草动的影响,就会导致系统性风险的发生。

  王登峰表示,现在整个市场估值相对偏贵,大家对于市场担心程度较高,任何一个动作都可能引发长债市场一天3到5个BP的波动。所以,短期债券市场调整的压力比较大。如果把短期的资金投在长期的资产里面,风险是累加的,因为短期波动较大,可能造成较大回撤。“不太建议把短期资金参与到长期的资产配置中,而是长期的、稳定的资金,依然可以持有长债。”

  但王登峰也认为,从长期来看债市基本面向好。当前财政政策和货币政策都采取了一定的支持策略,特别是今年超长期特别国债的发行,发力较明显,支持中国经济稳增长。近期,央行关注非银主体大量拥有风险错配的问题,对部分公开市场国债的介入操作,还有正回购、逆回购,这些动作都表明了对于债券市场的呵护,希望整个债券市场稳健发展,而不是跳跃式的、波动式的发展。

  王登峰称,债市长牛趋势不改,但是要关注短期回调风险:一是关注汇率及央行对于机构的指导,以及宏观操作层面的指导;二是关注一些基本面数据,在微观上出现回暖的时候,对于市场的冲击;三是关注财政力度,地方债三季度是否加速发行,从而影响供需关系。

  养老理财产品值得长期持有

  谈及养老理财,贝莱德建信理财投资经理屠佳毅表示,想要让投资者长期持有养老理财产品,需要做到两点:第一,适配客户的风险偏好;第二,需要力争帮助客户争取超过通胀的收益。

  在投资策略上,屠佳毅称,他们发现海外流行的一些策略,比如目标日期产品,还有资产配置模型“60/40”(将60%的资金投资于股票,40%投资于债券),现阶段可能都不适用于本土客户需求,养老理财产品需要本土化。“想要让理财的客户长期持有养老理财产品,其风险水平就必须低一点。因此我们设置的风险的水平,对应的最大回撤的空间是2%左右。”

  具体来看,屠佳毅介绍,贝莱德建信理财主要从四个层面入手:一是采取适合国内资产的风险平价策略,尽量把风险均衡分配到债券和股票;二是低波、高分红都是长期有效的因子策略;三是定性、定量的战术资产配置,自上而下分析政策、现在的市场对价格的驱动力,找到市场看错的地方,挖掘投资机会;四是成熟的目标风险管理体系。

  贝莱德建信理财投资经理李佳纯则讲到了“系统化主动投资”在理财产品中的运用。系统化投资在研究股票时的逻辑跟平时做基本面投资非常类似。策略大部分的投资信号都是围绕公司基本面、估值这两个股价的驱动因素展开的。

  李佳纯表示比较正规杠杆配资平台,该策略在设计投资信号时,关注三个问题:一是公司是否有强劲的基本面,二是哪些公司有积极的市场情绪支撑,三是哪些公司和当前的宏观政策契合,比如今年新“国九条”发布后,高质量发展等和宏观政策相契合的投资机会受到关注。